本文来源：时代财经 北京时间12月8日晚，派拉蒙天舞公司（PSKY.O）正式对华纳兄弟探索公司（WBD）发起敌意收购要约，直接向股东提出每股30美元的全现金要约。根据该提议，华纳兄弟探索公司的估值约为 1,084 亿美元。同日，华纳兄弟探索证实已收到派拉蒙 Skydance 主动提出的收购要约，并宣布将在 10 个工作日内通知董事会有关收购派拉蒙 Skydance 的提议。截至 2025 年 9 月 10 日，与华纳兄弟探索公司每股 12.54 美元的报价相比，派拉蒙的报价溢价约 139%，后者并未受到收购传闻的影响。公告还指出，相比Netflix（NFLX.O）每股27.75美元，派拉蒙不仅提供了更高的每股价格，而且全程以现金支付，避免了因股价带来的价值风险e 波动。据估计，这笔交易将为华纳兄弟Discovery股东带来180亿美元的额外现金，并将涵盖华纳的所有业务，包括CNN、HBO Max流媒体平台以及《哈利·波特》和《DC宇宙》等核心IP资产，而无需分离其全球电视网络业务。派拉蒙董事长兼首席执行官大卫·埃里森在一份声明中指出了 Netflix 计划的缺陷，称其“结构复杂且估值不确定”。 Netflix此前提出的827亿美元计划仅涵盖华纳的影视制作和流媒体资产，并呼吁分拆其全球电视网络业务。每股 27.75 美元的股票包含 4.50 美元的 Netflix 股票，其价值取决于 Netflix 的未来业绩。此外，派拉蒙质疑 Netflix 与华纳的合并是否会形成行业垄断。合并后，Netflix的全球订阅视频点播（SVOD）市场体系将其市场份额为 43%，将成为许多欧盟国家的“领导者和主要竞争对手”，这可能会导致用户付费更高，创作者工资更低。 Netflix没有大规模并购经验，执行风险极高。值得注意的是，派拉蒙的收购要约与之前私下向华纳董事会提交的计划条款完全一致。由于对华纳董事会有利于 Netflix 的决策不满，派拉蒙选择直接将该公司交给股东。截至12月9日，北京派拉蒙Skydance股价上涨9.02%。华纳兄弟探索公司上涨4.41%。 Netflix 下跌 3.44%。 （时代财经 吴嘉敏）
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